戈壁：十年坚守始“疯狂”

戈壁投资

●第一轮机构投资者；少追逐热点；单一项目平均投资额200-350万美元。

●在中国历练10年，投资方向最初是数字媒体，然后到互联网服务，如今是移动互联网。

●目前资金总规模超过3亿美元。在2012年过去的第一个季度，戈壁有点疯狂，投了超过10个项目，其中一半属于“绿洲计划”。

戈壁合伙人有限公司（以下简称“戈壁”）位于上海的总部办公室远离众多CBD而隐身在张江创新园。在这栋土黄色的独立的四层小楼里，你可以看到可自由移动的会议隔板，随时举办Party的器材，还有桌式足球、象棋、健身器材，还有很多香港明星的合影及其亲笔签名。

更为重要的是，二楼设有戈壁的“绿洲计划”孵化中心，让创业团队得以与投资人朝夕相对。从“戈壁”里，能跑出多少战胜严酷环境的“骆驼”呢？

小型“战舰”组合拳

从2002年至今，戈壁已经在中国走到了第10个年头，管理的基金规模不断翻番，从单一的美元基金扩展到美元、人民币和新加坡币等多只基金。目前共管理着5只基金，资金总规模超过3亿美元。

北京董事总经理童玮亮接受南都记者采访时表示，在戈壁，创业者可根据具体项目的需要来选择投资主体和方式。比如游戏等项目在东南亚市场广阔，新加坡币基金也可以出手投资，让国内企业更好地出征国外市场。

从基金规模来看，戈壁只能算是小型“战舰”。所以从一开始，戈壁就定位为早期投资机构，意图以小投入撬动更大的收益。合伙人徐晨对南都记者解释，戈壁对早期的定义是“第一轮机构投资者”。确实，从戈壁的投资清单中，我们可以看到过去10年所投的案例，都是标准的A轮投资。（详见本期C11）

因为较早介入企业，戈壁对投资的项目实施“终身负责制”，我们看到较早投资的企业，戈壁其后的动作看起来也好像“媒婆”，帮助企业寻找合适的投资者并不断跟投。

随着早期投资的竞争加剧，好的早期项目越来越难找。在徐晨看来，进入的创业者都在“试错”的阶段。为了找到更好的案源，戈壁开始向种子期项目孵化。自2011年底募集的戈壁盈智人民币基金后推出绿洲计划，意图把更多的创业者圈在“池子”里。

徐晨表示，这比花钱砸项目更有意义。因为推动戈壁投资向前走，能够鼓励更多的创业者落实创新想法，与投资人一起验证市场，从而有可能押中“黑马”借着行业的成熟态势取得爆发性成功。

有事实为证。在2012年过去的第一个季度，戈壁有点疯狂，一共投了超过10个项目，其中一半属于“绿洲计划”。每个项目投入数百万孵化基金，创业团队入住“绿洲计划孵化中心”，创业者因此有机会与投资机构朝夕相处，能够及时沟通产品以及发展方向。除了资金支持，戈壁还提供法律、财务等日常管理支持，甚至帮助企业从注册公司等起步。

“温和”投资慎下注

在中国历练10年的戈壁沉淀出了自己的投资风格，走的显然是“温和”的投资路线。

一方面，戈壁很少追逐热点。CopytoChina的模式受到很多投资机构的追逐，比如去年的团购、今年的pinterest模式。不过，长长的团购融资清单中没有戈壁的身影，对于pinterest模式的项目，戈壁也至今未有下手。

每一种新的模式出来，戈壁内部都会进行详细的论证后再谨慎下手。徐晨在接受南都记者采访时透露对pinterest模式感兴趣，但是戈壁至今还没有下手的原因，在于内部还在讨论核心的问题，就是pinterest的模式在中国到底如何根据用户形态进行调整。

另一方面，戈壁“下注”慎重，每个项目的投资金额不算高。徐晨说，过去10年，作为标准的第一轮机构投资者，戈壁所投的项目平均资金大概是200万-350万美元。

在戈壁所投的项目中，TMT主线贯穿其中，但是又有所侧重。最初是数字媒体，然后到互联网服务，如今则是移动互联网。其中的投资逻辑是按照中国互联网基础设施的发展规律，来决定主投行业，然后再寻找有爆发力的点。

徐晨解释说，互联网发展初期，缺乏符合用户需要的内容和相关应用和服务，所以会在戈壁前期押宝数字媒体；随着互联网的铺开以及移动用户的增多，新的服务和产品会更容易接受。

在戈壁团队看来，如今移动互联网已经到了“黎明前的混沌”时期，因智能手机等终端在二三线城市的普及令其有可能迎来爆发性的成长。为此，移动互联网成为了戈壁2012年至关重要的关注领域，但是在不同的城市有不同的侧重点。